Option Trading kya hai?: ‘विकल्प’ (Options) एक समझौता (agreement) है जो दो पक्षों के बीच ईटीएफ(ETFs), प्रतिभूतियों (securities), या इंडेक्स फंड जैसे instruments को बेचने या खरीदने या trade करने की अनुमति देता है (लेकिन यह अनिवार्य नहीं). इस बाजार को options market विकल्प बाजार कहा जाता है जो एक specified period (निश्चित समय) में और एक fixed cost (निश्चित अवधि) में होता है.
यहाँ दो तरह के ऑप्शन होते हैं कॉल और पुट ऑप्शन. call option को तब संदर्भित किया जाता है जब निवेशक investor भविष्य में वित्तीय साधन खरीदना चाहता है. इस पुट ऑप्शन Contradictory तब होता है जब ट्रेडर ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में शेयर बेचता है.
ऑप्शन ट्रेडिंग कैसे करते हैं?
यदि कोई शेयर खरीदता हैं जिसकी कीमत की prediction भविष्य में लाभ देने वाली होगी. इस निवेश की strategy में, आपको कम कीमत पर स्टॉक खरीदना चाहिए और बाद में लाभ हासिल करने के लिए अधिक कीमत पर बेचना चाहिए. लेकिन बाजारों की अप्रत्याशित (unpredictable) और अस्थिर (volatile) प्रकृति के कारण यह भविष्यवाणी गलत हो सकती है. इस तरह के संभावित नुकसान से खुद को बचाने के लिए, आप agreement में पुट विकल्प जोड़ सकते हैं जो आपको पूर्व निर्धारित price पर शेयर बेचने की सुविधा देता है. हालाँकि, इसको expiration date से पहले या उससे भी पहले करना आवश्यक है.
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option ट्रेडिंग कैसे काम करता हैं
option की कीमतों को निर्धारित करने वाले कुछ मुख्य कारक नीचे दिए गए हैं –
मौजूदा कीमत (Existing price):
जब आप विकल्प मूल्य (options price) निर्धारित करते हैं तो स्टॉक की वर्तमान कीमत या मौजूदा कीमत महत्वपूर्ण होती है. स्टॉक की वर्तमान कीमत और option प्रीमियम की लागत सीधे आनुपातिक proportional है. यदि स्टॉक की मौजूदा कीमत बढ़ जाती है तो options विकल्पों का मूल्य भी बढ़ जाता है और इसके विपरीत भी हो सकता है.
स्ट्राइक कीमत (Strike price):
Strike price भविष्य की बिक्री की कीमत है जिस पर सुरक्षा (security) मिलाती है. यह अलग अलग पर security अलग देता है. option की लागत तब बढ़ जाती है जब मौजूदा मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर अधिक नहीं होता है और इसके विपरीत.
समाप्ति अवधि (Expiration period):
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है कि ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक समाप्ति तिथि के साथ आता है. यदि समाप्ति अवधि अधिक है तो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की लागत बढ़ जाती है. इसका कारण यह है कि जब ट्रेडर के पास अधिक समय होता है तो लाभदायक दिशा में कीमतों में उतार-चढ़ाव की संभावना अधिक होती है और उसके प्रतिकूल भी.
लाभांश (Dividends):
जब डिविडेंड (dividend) बढ़ता है तो पुट ऑप्शन की वैल्यू बढ़ जाती है जबकि कॉल ऑप्शन की वैल्यू घट जाती है.
अस्थिरता (Volatility):
High volatile वाले स्टॉक अधिक लाभ देते हैं इसलिए कम अस्थिर (less volatile) वाले की तुलना में अत्यधिक अस्थिर highly volatile ऑप्शन महंगे होते हैं.
ऑप्शन ट्रेडिंग क्या है? | Option Trading kya hai
ऑप्ट्रेशन ट्रेडिंग आपको पूर्व-निर्धारित अवधि के भीतर पूर्व निर्धारित मूल्य पर सिक्युरीटी को खरीदने या बेचने में सक्षम बनाता है. विकल्प ट्रेडिंग में, खरीदारों के पास समाप्ति अवधि से पहले निर्दिष्ट specified मूल्य पर सुरक्षा (security) नहीं होती लेकीन खरीदने की flexibility और privilege का विशेषाधिकार होता है.
स्टॉक ट्रेडिंग की तुलना में ऑप्शन ट्रेडिंग के कोंसेप्ट को समजना थोड़ा जटिल है, लेकिन ऑप्शन की मदद से, यदि स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है तो आप बड़ा मुनाफा कमा सकते हैं. ऑप्शन ट्रेडिंग में, आपको सुरक्षा के लिए पूरी कीमत नहीं चुकानी पड़ती है. इसी तरह, यदि सुरक्षा की कीमत कम हो जाती है ऑप्शन ट्रेडिंग आपको नुकसान से बचा सकती है, इसे हेजिंग (hedging) कहा जाता है.
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Option Trade से संबंधित शर्तें
हड़ताल की कीमत:
स्टॉक की पूर्व निर्धारित किमत जिस पर भविष्य में इसे बेचा या खरीदा जाएगा.
Open Interest:
ओपन इंटरेस्ट का तात्पर्य कुल option contracts की संख्या से है जो वर्तमान में किसी समय बाजार में मौजूद हैं. एक कॉन्ट्रैक्ट के लिए Open Interest समाप्ति तारिख के बाद शून्य हो जाता है.
स्ट्राइक मूल्य अंतराल (Strike Price Intervals):
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को विभिन्न स्ट्राइक कीमतों पर बेचा जा सकता है; इन सभी अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस को स्ट्राइक प्राइस इंटरवल (strike price intervals) के रूप में जाना जाता है. इसकी कीमतें एक्सचेंज द्वारा तय की जाती हैं जिस पर assets या securities का ट्रेड किया जाता है.
अमेरिकी और यूरोपीय ऑप्शन:
‘अमेरिकन’ और ‘यूरोपीय’ शब्द दो अलग-अलग प्रकार की अंतर्निहित संपत्ति underlying asset को संदर्भित करते हैं और तब contract executed किया जाता है. अमेरिकी विकल्पों में सौदा उनकी समाप्ति date पर या उससे पहले execute किया जा सकता है. जबकि ‘यूरोपियन ऑप्शंस’ में डील एक्सपायरी डेट पर ही की जा सकती है, उससे पहले नहीं.
लोट साईज (Lot Size):
लॉट साईज़ अंतर्निहित परिसंपत्ति (underlying asset) की units के सेट को इंडिकेट करता है जो सिंगल कॉन्ट्रैक्ट का हिस्सा हैं. विशिष्ट लॉट आकार स्टॉक पर निर्भर करता है और उस एक्सचेंज द्वारा निर्धारित किया जाता है, जिस पर स्टॉक का trade होता है.
समाप्ति तारिख (Expiration Date):
पूर्व-निर्धारित फ्यूचर की date जिस पर या उससे पहले options contract लागू किया जा सकता है. जहा तीन अलग-अलग अवधि (अर्थात – 1 महीना, दो महीने या 3 महीने) हैं.
Options ट्रेडिंग के प्रकार:
कोल ऑप्शन (Call Option):
कॉल ऑप्शन एक निवेशक को कॉन्ट्रैक्ट के लिए तय की गई समाप्ति date से पहले किसी भी समय स्टॉक,बांड, या ईटीएफ और इंडेक्स जैसे अन्य उपकरणों जैसे विभिन्न रूपों में एक निश्चित संख्या में शेयर खरीदने देता है. आप जब कॉल ऑप्शन चुनते हैं, तो मुनाफा कमाने के लिए, यह आवश्यक है कि शेयर या स्टॉक की कीमत बढ़े.
call options contract आपको उस सुरक्षा (security) को पूर्व-निर्धारित दर पर खरीदने की अनुमति देता है जो स्टॉक की वर्तमान कीमत से कम है. इसलिए, जब आप खरीदारी करते हैं तो आप call options contract के साथ लाभ कमा सकते हैं. कॉल विकल्पों को लगातार ‘time decay’ का अनुभव करने के लिए भी जाना जाता है, जिसका अर्थ है कि समय बीतने के साथ उसकी कीमतों में नुकशान हो जाता हैं.
पुट ऑप्शन (Put Option):
कॉल ऑप्शन के विपरीत एक पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट निवेशक को कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति date से पहले एक निश्चित दर पर शेयर या asset securities or commodity को बेचने का अधिकार देता है. यदि आप put option contracts का विकल्प चुनते हैं, तो भविष्य में संपत्ति के मूल्य में संभावित गिरावट होने पर आप लाभ अर्जित कर सकते हैं.
पुट ऑप्शन के साथ मुनाफा कमाने के लिए आप पुट ऑप्शन का इस्तेमाल करते हुए अंडरपरफॉर्मिंग शेयर और भविष्य में मूल कीमत के करीब पूर्व-निर्धारित pre-decided कीमत पर बेच सकते हैं. यह पुट ऑप्शंस के साथ किसी के नेट लोस से सुरक्षा भी प्रदान करता है. कॉल ऑप्शन की तरह ही यह समय की कमी का भी अनुभव कराता है.
Options Contract की कीमत कैसे तय होती है?
ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स आपको एक अपफ्रंट प्रीमियम का भुगतान करके fraction की वास्तविक price के केवल एक अंश पर एक अंतर्निहित संपत्ति (underlying asset ) खरीदने में सक्षम बनाता है. प्रीमियम एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने से पहले seller को भुगतान किए गए options contract की लागत है. options contract के प्रीमियम को निर्धारित करने वाले कारकों के बारे में जानने से पहले आईए नीचे दी गई शर्तों को समझें.
आप इन-द-मनी विकल्प को लागू करके लाभ कमा सकते हैं
आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प का प्रयोग करने के बाद आपको नुकसान का सामना करना पड़ सकता है.
एट-द-मनी तटस्थ scenario परिदृश्य जहां कोई लाभ या हानि नहीं होती है यदि आप इस विकल्प का प्रयोग करते हैं.
Option ट्रेडिंग कैसे काम करता हैं इसका उदाहरण
आइए एक उदाहरण के साथ समझें कि ऑप्शन में ट्रेड कैसे करें.
उदाहरण के लिए, मान लें कि SBI स्टॉक के कॉल ऑप्शन का स्ट्राइक मूल्य रु 200 है जिसकी समाप्ति की अवधि तीन महीने है. स्टॉक की मौजूदा कीमत options contract के अनुसार रु. 165 है, आप एसबीआई स्टॉक को तीन महीने के भीतर किसी भी समय रुपये के स्ट्राइक मूल्य 200 पर खरीद सकते हैं.. यदि expiration period के दौरान किसी निश्चित समय पर स्ट्राइक मूल्य 200 रुपये से ऊपर बढ़ता है. आप अपने call option कॉल विकल्प को execute कर सकते हैं और स्टॉक को केवल 200 रुपये में खरीद सकते हैं.. इस तरह आप लाभ प्राप्त कर सकते हैं क्योंकि कॉल ऑप्शन इन-द-मनी के अंतर्गत आता है.
इसी तरह, कॉल ऑप्शन का मूल्य तब बढ़ता है जब मौजूदा कीमत स्ट्राइक मूल्य के करीब होती है. उदाहरण के लिए, ऊपर उल्लिखित स्टॉक जिसकी मौजूदा कीमत 165 रुपये है. 200 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ ऑप्शन का मूल्य 185 रुपये के स्ट्राइक मूल्य वाले विकल्प से अधिक होगा. ऐसा इसलिए है क्योंकि शेयर की कीमत 185रुपये बनने की संभावना है जो 200 रुपये से अधिक है..
आशा है कि options trading उदाहरण ऑप्शन ट्रेडिंग को स्पष्ट कर ने में आपको आया होगा. आइए हम options premium को प्रभावित करने वाले कुछ factors पर चर्चा (discuss ) करें.
Options Premium को प्रभावित करने वाले कारक
आंतरिक मूल्य (intrinsic Value):
किसी ऑप्शन के बाजार मूल्य (market price) और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर को आंतरिक मूल्य कहा जाता है. यह value या तो सकारात्मक हो सकता है (यदि आप इन-द-मनी हैं) या शून्य (यदि आप आउट-ऑफ-द-मनी या at-the-money हैं). ध्यान रखें कि किसी संपत्ति का नकारात्मक आंतरिक मूल्य (intrinsic value) नहीं हो सकता है.
समय की कीमत (Time Value):
जब प्रीमियम का निर्धारण करने वाला कारक ऑप्शन का प्रयोग करने के लिए बचे समय पर निर्भर होता है तो इसे time value कहा जाता है. उदाहरण के लिए, यदि कॉन्ट्रैक्ट A के लिए वर्तमान date और समाप्ति तारिख के बीच का समय कॉन्ट्रैक्ट B की तुलना में लंबा है, तो कॉन्ट्रैक्ट A का कॉन्ट्रैक्ट बी की तुलना में अधिक टाइम वेल्यु है.
Options Trading के फायदे:
आपको यह ज्ञात है कि buying options शुरू में स्टॉक खरीदने की तुलना में सस्ते होते हैं. ट्रेडर्स द्वारा शेयर खरीदने के लिए जो खर्च किया जाता है, उसकी तुलना में option प्राप्त करने की कीमत बहुत कम होती है.
Option trade निवेशकों को एक विशिष्ट अवधि के लिए पूर्व निर्धारित राशि पर अपनी security के मूल्य को फ्रीज करने की अनुमति देता है. options contract यह सुनिश्चित करता है कि आप ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट समाप्त होने से पहले किसी भी समय उस पूर्व निर्धारित दर पर trade कर सकते हैं.
ऑप्शन ट्रेड अतिरिक्त उत्तोलन, आय और यहां तक कि सुरक्षा के माध्यम से एक trader’s के निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाता है. ऑप्शन स्टॉक की गिरती कीमतों के खिलाफ हेजिंग (hedging) की अनुमति देते हैं और संभावित नुकसान से सुरक्षा प्रदान करते हैं. इसी तरह, यह table में अतिरिक्त आय भी लाता है.
Option ट्रेडिंग के नुकसान:
Options contract की concept शुरुआती लोगों के लिए कठिन हो सकती है. यह अधिकांश शुरुआती और यहां तक कि कुछ अनुभवी निवेशकों की misconception (गलत धारणा) हो सकती है, जो सोचते हैं कि वे options में trading को समझ सकते हैं, लेकिन तथ्य यह है कि वह ऐसा नहीं करते हैं.
यदि आप options को अधिक समय तक hold करते हैं, तो समय के नुकशान की अवधारणा के कारण इसका समय मान घट जाता है जिसकी हमने पहले चर्चा की है.
Options contract पर कम मानक विश्लेषणात्मक (analytical) जानकारी है जो आपको खरीदने के लिए ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के प्रकार पर निर्णय लेने में कठिनाई प्रदान कर सकती है.
सभी शेयरों के लिए Options उपलब्ध नहीं हैं जो आपके लिए उपलब्ध profit प्राप्त करने की संभावनाओं की संख्या को सीमित करता है.
यदि आप options में trade करने की योजना बना रहे हैं और स्टॉक price में उतार-चढ़ाव का लाभ उठाना चाहते हैं तो यह article सभी factors पर विचार करने के लिए एक guide हो सकता है.