फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट क्या हैं? जानिए सही अर्थ, future contracts वास्तविकता में कैसे काम करते हैं? और इस financial साधन के प्रेक्टिकल उदाहरणों को देखते है.
तो एक बार फिर, हमारे डेरिवेटिव सेगमेंट में आपका स्वागत है. ओह, आप नहीं जानते थे कि यह एक segment था? हमारे यहां Forward और Options contracts हैं, यह सब Futures के बारे में है. साथ ही, हम चाहते हैं कि हम व्यक्तिगत रूप से यह रिकॉर्ड पर रहे, इस तथ्य से बहुत आहत हैं कि फ्यूचर्स मार्केट का टाइम-मशीन से कोई लेना-देना नहीं है (जैसा कि नाम से एहसास होता है), यह बहुत ही भ्रामक है और यह 2022 है, इस समय के बारे में हमारे पास टाइम-मशीनें हैं. तो, आइए वित्तीय दुनिया में future contracts के वास्तविक अर्थ को जानते हैं.
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फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट क्या हैं या Futures contract kya hai?
सबसे पहले, आइए derivative के अर्थ को समज ते है. derivative एक अंतर्निहित asset को खरीदने या बेचने का एक कॉन्ट्रैक्ट है जिसका वह भविष्य में किसी पर्टिकुलर पॉइंट पर मूल्य प्राप्त करता है.
फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट एक अन्दरलायिंग asset के लिए किए गए समझौते हैं; जो स्टॉक,कमोडिटी, करेंसी, बॉन्ड्स, मेटल्स या किसी अन्य सिक्योरिटीज के रूप में हो सकता है. निश्चित कीमत के साथ एक contract जिसमें कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार का asset खरीदने का इरादा है, और कॉन्ट्रैक्ट के विक्रेता asset को बेचता है.
इसका मतलब यह है कि खरीदार लंबी पोजीसन में है, और कोंट्रेक्ट का सेलर अन्दरलाइंग asset के संबंध में छोटी स्थिति में है.
फ्यूचर्स का traded एक्सचेंजों के साथ-साथ ओवर-द-काउंटर मार्केट में भी किया जाता है. हालांकि, आमतौर पर एक्सचेंज पर बड़ी संख्या में फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स ट्रेड करते हैं, क्योंकि फ्यूचर्स को सिस्टम के रूप में रखने का मकसद कॉन्ट्रैक्ट की समान मूल नेचर का होना है, लेकिन financial लेनदेन की निगरानी के लिए एक थर्ड पार्टी भी होती है.
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Futures contracts कैसे काम करते हैं?
अब, आइए देखते है कि future contract कैसे काम करता है? एक सिम्पल उदाहरण की मदद से जानते है .
मान लीजिए आप एक नींबू पानी का स्टोल चलाते हैं. मान लें कि नींबू की कीमतो में उतार-चढ़ाव होता रहता है. यह आपके लिए नुकशान कारक हो सकता है, क्योंकि जब कीमतें बढ़ती हैं, तो आपके मार्जिन में कमी आती है, और यह एक छोटा ऑपरेशन होने के कारण शुरू में high नहीं थे.
तो अब आप क्या करते हैं की आप अपने नींबू supplier के पास जाते हैं, और उससे फ्यूचर में एक विशेष कीमत पर नींबू की supply करने के लिए आपके साथ कॉन्ट्रैक्ट करने के लिए कहते हें. भले ही अब नींबू की कीमत कितनी भी बढ़ जाती है, आप अपने मार्जिन को बरकरार रखते हुए अपने पहले से निर्धारित मूल्य के लिए बाध्य हैं.
फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट ठीक इसी तरह काम करते हैं. उसके अलावा, क्योंकि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स एक्सचेंज पर ट्रेड होता है, उसकी real life process इससे थोड़ी अधिक जटिल होती है.
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फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स वास्तविक जीवन में कैसे काम करते हैं?
real life में फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स कैसे काम करते हैं यह समझने के लिए इसे इसके हिस्सों में बांटते हैं.
पहली चीज जो आपको समझनी चाहिए वह है उसका mechanism. जब आप अपने स्टॉक ब्रोकर को बताते हैं कि आप किसी विशेष asset का futures खरीदना चाहते हैं, तो यहां क्या होता है.
आपको मूल्य quote करने के लिए कहा जाएगा, जो आमतौर पर पिछले traded मूल्य के आसपास होता है और आप कितने lots खरीदना चाहते हैं. बहुत कुछ बस एक पूर्वनिर्धारित न्यूनतम मात्रा पर है. यह बेसिक मूल्यवर्ग है, और आप या तो सिंगल लॉट का या इसके multiples में भी ट्रेड कर सकते हैं, . उदा. एबीसी लिमिटेड का लॉट साइज फ्यूचर्स 25 है. आप कम से कम 25 शेयर, या 50, 75, आदि खरीद सकते हैं.
अब क्या होता है जब आप इस जानकारी को enter करते हैं, तो सिस्टम आपसे matches करता है, खरीदार किसी ऐसे व्यक्ति के साथ जो उस मात्रा को बेचना चाहता है, जो आसान है क्योंकि याद रखें कि लॉट साईज पहलेसे तय होता हैं.
अगली requirement मार्जिन की होगी. एक मार्जिन आमतौर पर फ्यूचर्स के मूल्य का चौथाई होता है, जिसे स्टॉक ब्रोकर लॉक इन करता है, मूल रूप से आपके द्वारा बनाए जा सकने वाले वित्तीय नुकसान की गारंटी देता है. यह तब और स्पष्ट होगा जब हम चर्चा करेंगे कि फ्यूचर्स settled कैसे किया जाता है.
यहां आपको कौनसी बाते ध्यान में रखने की आवश्यकता है. फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ आप वास्तव में एसेट के मालिक नहीं होते हैं. आपके पास contract के अंत में संपत्ति खरीदने का दायित्व और अधिकार है, जो ज्यादातर मामलों में तत्काल बिक्री आदेश के साथ किया जाता है और आप केवल मार्जिन में दिए गए हानि या लाभ को देखते हैं. आइए थोड़ा और विस्तार से देखें कि futures कैसे तय settled जाता है.
contract के दौरान, फ़्यूचर्स को final settlement से पहले daily basis पर कई बार settled किया जाता है.
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daily settlement कैसे काम करता है वह यहां बताया गया है
मान लीजिए आपने ABC लिमिटेड के 10 फ्यूचर्स खरीदे. contract की कीमत रु 100 है. दिन के अंत में कॉन्ट्रैक्ट का भाव 105 रुपये है (अंतिम price की गणना की actual प्रक्रिया, settlement मूल्य थोड़ा अधिक complicated है. ) तो कॉन्ट्रैक्ट के मुताबिक़ आपने 5 रुपये का प्रोफिट कमाया है और कुल 50 रु (रु. 105 – रु. 100 = रु. 5 * 10 फ्यूचर्स). यह मार्जिन में आपकी वृद्धि है, जिसे आपके खाते में जमा किया जाएगा.
हालांकि, वही रिवर्स भी हो सकता है, जहां 105 रुपये के बजाय 95 रुपये की कीमत पर बंद हुआ. . यहाँ, उसी लोजीक के साथ, इससे 50 रुपये का नुकसान होता है. , जिसे आपको अपने शुरुआती मार्जिन के साथ लगाना होगा. इस प्रक्रिया को मार्क-टू-मार्केट सेटलमेंट कहा जाता है, और यह दैनिक आधार पर किया जाता है.
अंत में, कांट्रेक्ट के अंत में फ्यूचर कांट्रेक्ट को भी settled किया जाता है, जो कि अन्दर्लायिंग asset की डिलीवरी या cash settlement द्वारा किया जाता है. यह बात पर भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स में, asset की एक्चुअल डिलीवरी शायद ही कभी होती है, जो कि कुल फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स के 2% से भी कम होती है.
यह मुख्य रूप से केश सेटलमेंट के माध्यम से किया जाता है, जो नुकसान की स्थिति में इस प्रकार होता है. खरीदार कांट्रेक्ट में कीमत और अंतिम ट्रेड मूल्य के बीच के अंतर का भुगतान करता है, और बाकीके asset की बिक्री के माध्यम से earned किया जाता है. यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि इस scenario में, कांट्रेक्ट वेल्यु अंतिम ट्रेडेड वेल्यु कॉन्ट्रैक्ट से कम है.
प्रोफिट के मामले में, उसके बिच का दिफ्फ्रेंस खरीदार के खाते में जमा किया जाता है. इस मामले में, अंतिम ट्रेडेड मूल्य कांट्रेक्ट वेल्यु से अधिक होता है.
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फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कहाँ किया जाता है?
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का इस्तेमाल हेजिंग और speculation दोनों के लिए किया जा सकता है. फर्म का ईस्तमाल सोना, चांदी, तेल, मसाले और कच्चे माल, मुद्राओं और यहां तक कि शेयर जैसे कमोडिटी की कीमतों में बाजार जोखिम को कम करने के लिए फ्यूचर का उपयोग करते हैं.
इन रास्तों में speculation लगाने के लिए भी उनका उपयोग किया जा सकता है, लेकिन यहां प्रमुख अंतर यह है कि फ्यूचर कांट्रेक्ट को हेज के रूप में खरीदा जाता है, जिसमें speculation के रूप में खरीदे गए कमोडिटी की तुलना में कमोडिटी की डिलीवरी के माध्यम से settlement का बड़ा मौका होता है, क्योंकि यह idea पैसा कमाने का है.
फ्यूचर कांट्रेक्ट पोर्टफोलियो में अतिरिक्त हो सकते हैं, लेकिन यह हानिकारक भी हो सकता है और आपके सभी मुनाफे को खा सकता है. इसके अलावा, इसमे समय बहुत महत्वपूर्ण है, क्योंकि, व्यक्तिगत रूप से, मैं उन लोगों के बारे में जानता हूं जो अपनी speculation के बारे में सही थे, लेकिन futures बहुत जल्दी खरीदा और अपनी स्थिति को बढ़ाना पड़ा क्योंकि वे बढ़ते मार्जिन का भुगतान नहीं कर सके.
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